2012至2017年間，全球電容器市場(chǎng)規(guī)模由173億美元擴(kuò)張至209億美元，CAGR=3.84%穩(wěn)定增長(zhǎng)，而中國(guó)在此期間的電容市場(chǎng)規(guī)模則由726億元增長(zhǎng)至987億元，CAGR約6.33%，高于世界平均水平。目前全球電容產(chǎn)業(yè)格局由日本、美國(guó)、中國(guó)主導(dǎo)，其中日本處于領(lǐng)先地位，壟斷高端元器件，在電解電容、陶瓷電容、薄膜電容等行業(yè)均具備最強(qiáng)實(shí)力。

全球電容市場(chǎng)規(guī)模變化（單位：億美元）

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中國(guó)電容市場(chǎng)規(guī)模變化（單位：億元）

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)電容器行業(yè)市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)及未來(lái)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

電容器主要分4種，因容值、電壓和體積等特性的不同而應(yīng)用于不同的領(lǐng)域。按照主要原材料的不同，電容可分為陶瓷電容、鋁電解電容、薄膜電容、鉭電容及其他類(lèi)型。2015年全球電容市場(chǎng)上，陶瓷電容器和鋁電解電容器產(chǎn)值份額較高，其中陶瓷電容占比54%，鋁電解為23%，薄膜電容和鉭電容分別占到11%和12%。陶瓷電容憑借容值、電壓覆蓋范圍大及體積小的優(yōu)勢(shì)廣泛應(yīng)用于手機(jī)、電腦、家電等消費(fèi)電子產(chǎn)品，此外在軍工、工業(yè)上也有廣泛需求；鋁電解電容容量最大，主要面向高壓高容應(yīng)用，市場(chǎng)涵蓋家電、照明和工業(yè)等領(lǐng)域；薄膜電容以其良好的頻率特性和耐高壓特性，通常被用在逆變器和變流器電路中，下游市場(chǎng)主要包括照明、家電、工業(yè)控制等領(lǐng)域，同時(shí)在汽車(chē)領(lǐng)域和新能源發(fā)電領(lǐng)域形成了對(duì)于鋁電解的替代，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大；而鉭電容容量穩(wěn)定，漏電損失低，但成本相對(duì)高昂，主要應(yīng)用于通訊、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)電子和航空航天等高端領(lǐng)域。

一、陶瓷電容：市場(chǎng)規(guī)模達(dá)107億美元，占比超50%

市場(chǎng)規(guī)模達(dá)107億美元穩(wěn)增長(zhǎng)，片式多層占主流。陶瓷電容是各類(lèi)電容中產(chǎn)值占比最大的一類(lèi)，在過(guò)去的10年，隨著消費(fèi)電子產(chǎn)品的小型化，陶瓷電容市場(chǎng)規(guī)模占電容市場(chǎng)整體規(guī)模的比重從2006年不到40%上升至2017年的50%，2012-2016年間CAGR保持在5.4%穩(wěn)定增長(zhǎng)。陶瓷電容可以分為單層陶瓷電容、片式多層以及引線式多層陶瓷電容器。多層陶瓷電容器（MLCC）具有耐高壓、高溫，體積小，容量范圍寬等優(yōu)勢(shì)，因而下游應(yīng)用較為廣泛，占據(jù)了陶瓷電容器93%的市場(chǎng)規(guī)模。

2009-2019年全球陶瓷電容器及電容器市場(chǎng)規(guī)模（單位：億美元）

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2009-2019年中國(guó)陶瓷電容器及電容器市場(chǎng)規(guī)模（單位：億元）

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二、存量時(shí)代，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需求平穩(wěn) 存量時(shí)代到來(lái)，PC、音像需求穩(wěn)定。消費(fèi)電子是MLCC用量最大的領(lǐng)域，同時(shí)也是傳統(tǒng)上最早大量使用MLCC的領(lǐng)域，根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，2016年，手機(jī)、PC和視音頻設(shè)備的MLCC需求分別占到MLCC整體需求的24%、18%和28%，總體占比達(dá)到70%。2013年以前，隨著以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子產(chǎn)品的普及，消費(fèi)電子的MLCC需求迅速增長(zhǎng)。而到2013年之后，消費(fèi)電子進(jìn)入了存量替換時(shí)代和產(chǎn)品微創(chuàng)新時(shí)代，銷(xiāo)量增速和單機(jī)MLCC用量增速整體均有放緩。到了2017年，智能手機(jī)出貨量增速為-0.3%，PC出貨量增速2%，液晶面板出貨量增速0.23%，均徘徊于零值附近且呈現(xiàn)下降趨勢(shì)?？傮w而言，MLCC的傳統(tǒng)性需求目前增長(zhǎng)相對(duì)緩慢。而在微創(chuàng)新背景下，PC和音像領(lǐng)域的單機(jī)MLCC需求同樣整體趨穩(wěn)，未來(lái)幾年，我們預(yù)計(jì)PC和音像領(lǐng)域的MLCC需求增速將維持在0值附近。

2016年MLCC下游需求結(jié)構(gòu)

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全球智能手機(jī)出貨量（單位：百萬(wàn)部）

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全球PC一體機(jī)出貨量（單位：百萬(wàn)臺(tái)）

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中國(guó)液晶電視面板出貨量（單位：百萬(wàn)片）

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三、汽車(chē)智能化，新領(lǐng)域帶動(dòng)新增長(zhǎng) 汽車(chē)電子前景廣闊，MLCC需求增幅超10%。根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)中心，2016年全球MLCC下游需求中，汽車(chē)電子行業(yè)占比12%，低于手機(jī)、PC、視音頻設(shè)備等部門(mén)。但從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，受益于新能源汽車(chē)和主動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)推廣，汽車(chē)電子卻有望成為MLCC下游行業(yè)中增長(zhǎng)最快的一個(gè)領(lǐng)域。根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息，一輛普通內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)的MLCC需求量為3000顆，而一輛插電混合動(dòng)力汽車(chē)的MLCC用量為12000顆，是普通內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)的4倍，一輛純電動(dòng)汽車(chē)的MLCC用量更是達(dá)到18000顆，為普通燃油車(chē)的6倍之多。而近年來(lái)，隨著各國(guó)環(huán)保力度加強(qiáng)，新能源汽車(chē)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，2017年，全球汽車(chē)銷(xiāo)售量增速大約為5.1%，而純電動(dòng)汽車(chē)和插電混動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量增速分別達(dá)62.9%和49.2%，帶動(dòng)整體汽車(chē)行業(yè)MLCC用量增長(zhǎng)9%。2018年，新能源汽車(chē)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)不會(huì)改變，如果按照60%、50%和5%分別作為純電動(dòng)汽車(chē)、插電混動(dòng)汽車(chē)以及汽車(chē)總體的銷(xiāo)量增幅進(jìn)行估計(jì)，2018年全年汽車(chē)行業(yè)MLCC用量增幅大約在10.6%，與2017年大體相當(dāng)。綜合手機(jī)和汽車(chē)電子行業(yè)情況，我們認(rèn)為2018年高端MLCC市場(chǎng)總體的需求增幅大約在13%左右。

汽車(chē)電子MLCC用量預(yù)測(cè)

四、上游原料價(jià)格溫和上漲，陶瓷電容毛利有所擴(kuò)大

原料構(gòu)成磁粉為主，中低端產(chǎn)品存在差異。在MLCC的成本構(gòu)成方面，直接材料成本占到總成本的60%，人工成本和設(shè)備折舊大約占到總成本的40%左右。直接材料主要包括陶瓷粉末、內(nèi)外電極以及包裝材料。其中陶瓷粉是原材料的主要構(gòu)成部分，低容MLCC和高容MLCC中，陶瓷粉分別占到原料成本的35%和60%；而內(nèi)外電極主要使用銅等金屬材料，在原料成本中的占比約為20%；除此之外，包裝材料（紙板、塑料等）在低容MLCC原料成本中的占比高達(dá)44%，而在高容MLCC中占比僅為6%。

原料價(jià)格全面上漲，總體成本上浮15%。2017年，陶瓷電容的原料價(jià)格全面上漲，其中，陶瓷粉價(jià)格上漲10%-15%，電極材料價(jià)格上漲15%，包裝材料價(jià)格上漲17%。此外根據(jù)近年來(lái)制造業(yè)人員平均工資的變化趨勢(shì)來(lái)看，17年制造業(yè)人工成本漲幅約為15%。綜合來(lái)看，2017年全年陶瓷電容產(chǎn)品成本漲幅約為15%，相對(duì)MLCC產(chǎn)品價(jià)格30%的漲幅而言，這一上漲較為溫和。受此影響，電容廠商毛利空間擴(kuò)大。展望未來(lái)，受到國(guó)際大宗商品價(jià)格回調(diào)等因素的影響，電極材料價(jià)格增長(zhǎng)放緩，我們預(yù)計(jì)短期成本大幅上升的可能性不大。在終端陶瓷電容價(jià)格上漲的背景之下，電容廠商盈利空間或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

低容MLCC成本構(gòu)成

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高容MLCC成本構(gòu)成

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電極原材料價(jià)格走勢(shì)（16年12月價(jià)格=1）

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包裝材料價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）